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美股多頭若還想再拉一把,企業得要增發現金股息、提高股息殖利率,或者想辦法強化企業的獲利能力,拉高EPS的成績單拿出來,才有可能讓市場埋單拉抬股價。

【文/魏聖峰】

聯準會三月份升息機率高,對全球金融市場都可能產生新的變化。幸好,當今的聯準會透明度高,市場已陸續反應升息的可能,未來對市場唯一可能的變化就是聯準會後所公布的長期平均利率趨勢以及官員們對未來美國GDP和通膨率的看法;因為這會讓市場臆測年底前聯準會到底是升息三碼還是四碼。

面對未來利率的變化,十年期美債殖利率的變化對美股的影響性較大。假如十年期美債殖利率衝高到接近或超過二.八%,有可能造成資金從股市流向債市。因為從去年美國大選至今的美股大漲,使得S&P 500指數的平均股息殖利率從去年同期的二.六%下降到一.九六%。此時如果還要讓投資人感受到美股比美國長債殖利率還吸引人的話,那麼企業一定要增發現金股利給股東,才能拉抬美股的股息殖利率往上走。要不然,就是美國企業要能提高未來的獲利能力,降低本益比空間,才能讓市場覺得股價較便宜,以利股價長線表現。

從去年大選後至今,道瓊工業指數最大漲幅已超過十五%,S&P 500指數最大漲幅十二.二二%,Nasdaq指數最大漲幅十三.八三%。這三大指數都創下歷史新高,且這段創新高過程至少是五○年以來的最長趨勢。既然美股漲幅都已經這麼大了,短期內最好的情況就是指數維持高檔震盪,並呈現個股輪漲的型態。

美股高檔震盪

以道瓊工業指數一度突破二一○○○點的歷史新高,多頭姿態非常強勁,這樣的上漲結構除非遇到突發事件、或是聯準會未來的升息幅度遠超過市場預期,才可能讓美股反轉下跌。否則,就算美股處於盤頭型態,也需要三~九個月才可能結束。在美股盤頭期間,漲多的個股回檔幅度有可能達到一成甚至超過一成,以消化獲利了結賣壓,但只要公司的基本面沒有轉差,以及美股大盤沒有轉空疑慮下,股價回檔後仍有機會再向上。

當股價處於回檔的過程中,除了基本面外,企業的現金部位多寡以及股息殖利率若比較高,對股價有較大的支撐力。今年美股創新高過程中,市場對今年蘋果iPhone 8期待甚高,是蘋果股價得以創新高的內涵。蘋果的資本市值膨脹到七三一○億美元,仍是全球最大資本市值企業。除基本面令市場期待外,現金部位超過二四六○億美元,是除了金融業外美國企業擁有最多現金部位的公司。(全文未完)

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宜蘭縣民間上周籌組「東部快鐵促進會」,昨又有其他反對開發的團體,諸如反對北宜直鐵陣線、宜蘭環境保護聯盟等,齊聚表達不同的意見,希望慎重評估北宜直鐵環境衝擊,並檢視現有鐵公路系統優化可能性。縣府回應,政策受到大家關注是好事,而開發必要條件是通過環評。

「宜蘭慢活生活因交通建設而發生質變。」反對北宜直鐵陣線總召劉勇廷表示,雪隧開通後,宜蘭生活急速質變,空屋率高達16%,人均消費所得也上漲30%。現在又要蓋北宜直鐵,但國5是否已善盡管理?縣內大眾運輸是否完善?生態衝擊影響?希望在直鐵規畫階段充分聽取各方意見,謹慎決定宜蘭未來的道路。



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環盟:傳統價值流失

宜蘭環保聯盟理事長黃彥霖指出,國道5號施工影響翡翠水庫水質,經過10年才回復往年水準,應該針對塞車癥結去解決,而非為了興建而興建。宜蘭青年于秉弘問道,這幾任主政者對北迴鐵路、礁溪溫泉、蘇澳冷泉與沿路觀光做了些什麼?如今解決交通的重點乃提高大眾運輸系統搭乘誘因,宜蘭流失的傳統價值是外人無法體會的。

縣議員薛呈懿也前來聲援,他認為,雪隧10年了仍持續衝擊宜蘭,相關基礎建設仍未完善,遑論要再蓋一條新建設,東部發展絕非如同西部那樣的想像,種種相關問題尚未解決前,主張不支持建設。

建設處:環評會把關

宜蘭縣政府建設處長林國民回應,縣府1994年提出北宜直鐵概念、2004年評估出第一版計畫、2009年重啟計畫、2013年中央研擬2路線方案,政策受到大家關注是非常好的,縣府會開放大家討論,最後仍有環評把關,基本上,縣府支持方案一(南港至頭城)的路線。至於縣內有29條公路客運、18條市區客運,再加上各公所免費社區公車,廣度足夠,但是密集度會加強。

東部快鐵促進會回應,促進會與環團彼此共通點都是「為了宜蘭好」,正反兩方均無成見,促進會正著手建構公開溝通平台,讓大家能提出相關科學證據,冷靜坐下來討論,而非隔空叫陣,最後也肯定年輕人如此關注重大公共議題。

(中國時報)

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